Pasar Saham Vietnam Siap Terima Investasi $3-5 Miliar pada 2026
Radar Media Digital - Tahun 2026, Tahun Kuda, bukan hanya awal dari era baru pembangunan nasional. Bagi industri sekuritas, 2026 juga merupakan tahun yang sangat penting, menandai peringatan 30 tahun berdirinya. Ini juga merupakan tahun di mana industri sekuritas akan mengkonsolidasikan fondasinya sebagai pasar yang sedang berkembang, yang perlu meningkatkan kualitas operasional, stabilitas, transparansi, dan keberlanjutan untuk meningkatkan ketahanannya terhadap guncangan eksternal. Memasuki fase baru, tidak hanya untuk ekonomi nasional tetapi juga untuk pasar modal, pasar sekuritas harus mengalami perubahan yang lebih dalam, meningkatkan kualitas pertumbuhan dan keberlanjutan. Para pelaku pasar juga perlu meningkatkan diri untuk mengikuti perkembangan pasar dan tuntutan investor yang semakin tinggi di fase baru ini.
Dalam diskusi mengenai isu ini di acara Finance Street Talk Show di VTV8, Bapak Nguyen Duc Hoan, Direktur Jenderal ACB Securities Company Limited (ACBS), menyatakan bahwa pasar saham dan para anggotanya perlu terus meningkatkan kualitas pertumbuhan, stabilitas, dan transparansi dalam konteks integrasi yang semakin mendalam di fase baru ini.
Presenter TV Khanh Ly: Seperti yang Anda lihat, ekonomi telah memasuki Tahun Kuda dengan banyak harapan positif dalam siklus pertumbuhan baru dan era kemajuan. Bagaimana penilaian Anda terhadap ekonomi pada tahun 2026?
Bapak Nguyen Duc Hoan, Direktur Jenderal ACB Securities Company Limited (ACBS): Memasuki tahun 2026, perekonomian Vietnam dihadapkan pada banyak harapan positif seiring memasuki siklus pertumbuhan baru, meskipun konteks eksternal masih menyimpan risiko yang cukup besar. Secara internasional, fluktuasi geopolitik dan ketegangan perdagangan, terutama yang semakin meluas dan multilateral, terus memberikan tekanan pada rantai pasokan global, perdagangan, dan arus modal. Faktor-faktor ini membuat lingkungan pertumbuhan tidak dapat diprediksi, dan mencapai target pertumbuhan PDB 10% merupakan tantangan besar jika kita tidak mengubah pilar pertumbuhan. Secara khusus, secara bertahap beralih dari ketergantungan pada FDI dan impor-ekspor ke peningkatan kekuatan ekonomi domestik dan peningkatan efisiensi operasional di semua sektor ekonomi. Namun, dengan kebijakan yang tegas dan manajemen yang proaktif, saya percaya Vietnam dapat mencapai pertumbuhan tinggi, mendekati target yang telah ditetapkan.
Pertama-tama, kami terus menjaga stabilitas politik dan lingkungan makroekonomi yang stabil. Target pertumbuhan kredit sebesar 15% dapat dicapai dan aman bagi sistem perbankan. Inflasi terus terkendali dengan baik berkat biaya bahan bakar yang rendah.
Stabilitas politik dan lingkungan makroekonomi yang menguntungkan merupakan kondisi mendasar untuk mengimplementasikan program-program yang mendorong pertumbuhan ekonomi. Pertama dan terpenting, penyaluran investasi publik dipercepat, terutama dalam proyek-proyek infrastruktur transportasi utama, menciptakan efek domino pada konstruksi, material, dan logistik. Selain itu, program-program pengembangan perumahan sosial dan urbanisasi terus dipromosikan, mengatasi masalah kesejahteraan sosial sekaligus merangsang permintaan agregat dan investasi swasta.
Yang perlu diperhatikan, pariwisata menjadi penggerak penting sektor jasa. Pada tahun 2025, Vietnam diperkirakan akan menyambut sekitar 21 juta pengunjung internasional, meningkat lebih dari 20% dan melampaui tingkat sebelum pandemi. Pendapatan pariwisata dan jasa terkait diproyeksikan melampaui 1 triliun VND. Terakhir, penggerak pertumbuhan tradisional Vietnam selama dua dekade terakhir – investasi asing langsung (FDI) dan aktivitas impor-ekspor – tetap kuat. Pada tahun 2025, ekspor diproyeksikan tumbuh sebesar 17%, dan impor sebesar 19,4%, meskipun terdapat kerugian tarif dari pemerintah AS. Kami memperkirakan sektor ini akan tetap stabil dan berkontribusi pada pertumbuhan PDB pada tahun 2026 berkat perjanjian perdagangan bilateral dan multilateral yang telah kami promosikan secara intensif dalam beberapa tahun terakhir.
Pembawa Acara Khánh Ly: Dalam konteks itu, pasar saham juga diprediksi positif, dan diharapkan selama tinjauan bulan Maret ini, FTSE Russell akan mempertimbangkan untuk secara resmi mengumumkan peningkatan peringkat pasar saham Vietnam. Apa prediksi Anda mengenai tinjauan ini?
Bapak Nguyen Duc Hoan, Direktur Jenderal ACB Securities Company Limited (ACBS): Dalam konteks tren makroekonomi yang positif, saya percaya bahwa tinjauan FTSE Russell pada bulan Maret sangat penting dan kemungkinan peningkatan peringkat pasar saham Vietnam sangat tinggi, hampir pasti. Bahkan, FTSE Russell telah bekerja sama erat dengan Komisi Sekuritas Negara, VNX, dan Bursa Efek untuk menyelesaikan langkah-langkah teknis setelah peningkatan peringkat, menunjukkan bahwa proses tersebut tidak berhenti pada tahap penilaian tetapi telah beralih ke tahap persiapan untuk implementasi.
Peningkatan peringkat ini akan berdampak positif yang kuat terhadap sentimen investor. Bagi investor domestik, ini merupakan konfirmasi atas upaya reformasi pasar selama bertahun-tahun, memperkuat kepercayaan pada tren pertumbuhan jangka menengah dan panjang. Bagi investor asing, peningkatan peringkat ini memungkinkan Vietnam untuk secara resmi masuk ke dalam daftar alokasi wajib banyak dana investasi global, terutama dana indeks pasar negara berkembang, sehingga meningkatkan likuiditas, standar tata kelola, dan tingkat valuasi pasar.
Berdasarkan hal tersebut, prospek pasar saham pada tahun 2026 dinilai positif. Dalam laporan strategi tahun 2026, ACBS memperkirakan bahwa VN-Index, dalam skenario dasar, dapat mencapai sekitar 2.040 poin, mencerminkan ekspektasi pertumbuhan laba perusahaan, lingkungan suku bunga yang menguntungkan, dan dorongan dari kabar peningkatan peringkat kredit. Saya percaya ini adalah perkiraan yang masuk akal; dalam skenario yang lebih menguntungkan, dengan arus masuk modal asing yang kuat dan sentimen pasar yang menguat, VN-Index benar-benar dapat mencatat pertumbuhan dua digit pada tahun 2026.
Presenter TV Khánh Ly: Dalam konteks itu, apakah menurut Anda modal asing akan segera mengalir ke pasar Vietnam setelah peninjauan bulan Maret?
Bapak Nguyen Duc Hoan, Direktur Jenderal ACB Securities Company Limited (ACBS): Dengan semakin dekatnya tinjauan FTSE Russell pada bulan Maret, saya yakin bahwa modal asing tidak akan menunggu hingga peningkatan resmi pada bulan September untuk mulai mengalir ke Vietnam, tetapi sebenarnya, telah terjadi pergeseran awal mengikuti peta jalan "pencegahan".
Pada bulan September, ketika peningkatan peringkat pasar resmi berlaku, arus masuk modal asing kemungkinan akan meningkat secara signifikan, termasuk dana aktif skala besar dan sebagian ETF yang bersiap untuk merestrukturisasi portofolio mereka. Arus masuk terkuat, terutama dari dana pasif (ETF) yang melacak indeks FTSE Emerging Markets, hanya akan disalurkan secara kuat setelah keputusan peningkatan peringkat resmi berlaku, biasanya pada akhir tahun 2026 atau awal tahun 2027. Diperkirakan bahwa total arus modal terkait dengan peningkatan peringkat dapat mencapai $3-5 miliar dalam jangka menengah, didistribusikan dalam beberapa tahap daripada terkonsentrasi sekaligus.
Mengenai peta jalan secara keseluruhan, saya percaya bahwa periode dari sekarang hingga September akan menjadi fase akumulasi dan antisipasi, dengan masuknya modal secara selektif. Setelah peningkatan resmi, tahun 2027 akan menjadi tahap masuknya modal asing yang lebih berkelanjutan dan berskala lebih besar, ketika Vietnam termasuk dalam "radar wajib" banyak dana global. Pada saat itu, pasar saham Vietnam tidak hanya akan mendapat manfaat dari peningkatan likuiditas tetapi juga akan meningkat dalam hal standar, valuasi, dan peran dalam portofolio investasi regional.
Presenter TV Khanh Ly: Ya, fase peningkatan dan pasca-peningkatan semakin dekat, jadi menurut Anda, perubahan apa yang perlu dilakukan pasar dalam waktu dekat untuk memasuki fase baru ini?
Bapak Nguyen Duc Hoan, Direktur Jenderal ACB Securities Company Limited (ACBS): Fase peningkatan dan pasca-peningkatan semakin dekat, jadi menurut saya, pasar saham Vietnam perlu secara proaktif "bergeser" sekarang, alih-alih menunggu sampai keputusan peningkatan resmi berlaku. Pertama-tama, pada tingkat kebijakan dan infrastruktur pasar, Vietnam telah melakukan persiapan yang jelas. Badan pengatur sedang menerapkan rencana peningkatan pasar, di mana Komisi Sekuritas Negara dan Bursa Efek Vietnam (VNX) sedang meninjau kumpulan indeks, menstandarisasi proses perdagangan, penyelesaian, dan pengungkapan informasi. Pada saat yang sama, Kementerian Keuangan telah mengeluarkan dan terus menyempurnakan peraturan baru untuk menciptakan kondisi yang lebih menguntungkan bagi investor, terutama investor asing, sehingga mengurangi gesekan karena aliran modal internasional semakin dalam ke pasar.
Selain faktor teknis, kualitas arus modal merupakan isu kunci dalam fase integrasi mendalam. Dengan peningkatan status pasar, arus masuk dan keluar modal akan lebih cepat dan lebih responsif terhadap fluktuasi global. Oleh karena itu, Vietnam perlu mendorong pengembangan dana investasi jangka panjang domestik seperti dana pensiun, dana terbuka, dan ETF domestik untuk menciptakan dukungan yang stabil bagi pasar. Meningkatkan peran investor institusional, alih-alih terlalu bergantung pada arus modal jangka pendek, akan membantu pasar beroperasi lebih berkelanjutan dan membatasi guncangan yang tidak perlu.
Terakhir, untuk memasuki fase perkembangan baru, pasar perlu berkembang dan meningkatkan kualitas penawarannya. Ini termasuk mempromosikan pencatatan perusahaan-perusahaan besar dan terkemuka dengan tata kelola yang transparan dan standar ESG yang tinggi. Secara bersamaan, diperlukan pengembangan produk-produk baru yang cepat seperti ETF khusus industri, derivatif pada saham individual, obligasi korporasi yang terdaftar secara transparan, dan produk lindung nilai risiko. Ketika infrastruktur, arus modal, dan penawaran semuanya ditingkatkan, pasar saham Vietnam akan memiliki fondasi yang diperlukan untuk sepenuhnya memanfaatkan peluang dari peningkatan tersebut dan memasuki fase pertumbuhan yang lebih berkualitas dan berkelanjutan dalam jangka panjang.
Presenter TV Khanh Ly: Dalam konteks ini, bagaimana para pelaku pasar juga harus meningkatkan diri agar tetap mengikuti perkembangan pasar dan tuntutan investor yang semakin tinggi di fase baru ini?
Bapak Nguyen Duc Hoan, Direktur Jenderal ACB Securities Company Limited (ACBS): Dalam konteks pasar saham Vietnam yang bersiap memasuki fase peningkatan dan pasca-peningkatan, saya percaya bahwa "peningkatan" pelaku pasar merupakan persyaratan penting jika kita ingin mengikuti laju perkembangan dan memenuhi harapan investor yang semakin tinggi di fase baru ini.
Pertama dan terpenting, perusahaan sekuritas, perusahaan manajemen dana, dan perusahaan yang terdaftar di bursa saham perlu terus meningkatkan kemampuan tata kelola dan transparansi mereka sesuai dengan standar internasional. Hal ini melampaui sekadar mematuhi peraturan; ini juga mencakup manajemen risiko, pengendalian internal, standar pelaporan keuangan, dan pengungkapan informasi tepat waktu. Seiring dengan semakin dalamnya aliran modal internasional, pasar akan sangat menghargai organisasi dengan fondasi tata kelola yang mapan, disiplin, dan dapat dipercaya.
Kedua, kapasitas keuangan para anggota, terutama perusahaan sekuritas, perlu diperkuat untuk memenuhi volume transaksi yang lebih besar dan operasi yang lebih kompleks. Peningkatan modal, perbaikan rasio keamanan keuangan, dan investasi dalam infrastruktur teknologi merupakan syarat yang diperlukan untuk mengembangkan produk baru, mulai dari perdagangan margin, derivatif, dan ETF hingga layanan konsultasi dan manajemen aset khusus.
Selain itu, kualitas layanan yang diberikan kepada investor akan menjadi faktor kompetitif utama. Investor di era baru ini tidak hanya membutuhkan platform perdagangan yang stabil, tetapi juga mengharapkan layanan yang lebih mendalam seperti saran investasi yang dipersonalisasi, manajemen portofolio, paket produk investasi yang komprehensif, dan alat analisis data modern. Penerapan teknologi digital, kecerdasan buatan, dan big data akan membantu para anggota meningkatkan pengalaman mereka dan mempertahankan pelanggan dalam jangka panjang.
Terakhir, para pelaku pasar perlu secara proaktif melakukan diversifikasi produk dan layanan mereka, sekaligus meningkatkan kualitas sumber daya manusia mereka. Seiring pasar memasuki fase integrasi yang mendalam, hanya organisasi dengan visi jangka panjang, kemampuan komprehensif, dan kemampuan beradaptasi dengan cepat yang akan mampu meraih peluang dan berkembang secara berkelanjutan seiring dengan perkembangan pasar saham Vietnam.
Presenter TV Khánh Ly: Jadi Perubahan apa saja yang telah dilakukan perusahaan Anda sejak memasuki fase baru ini, dan apa solusi kunci untuk tahun 2026 (Tahun Kuda), sehingga berkontribusi pada pembangunan berkelanjutan pasar di fase baru ini?
Bapak Nguyen Duc Hoan, Direktur Jenderal ACB Securities Company Limited (ACBS): Pada tahun 2026, ACBS menargetkan pertumbuhan berkelanjutan berdasarkan pemanfaatan modal yang efisien, transformasi digital yang komprehensif, dan peningkatan kualitas layanan, untuk beradaptasi secara fleksibel terhadap perubahan pasar yang cepat. Perusahaan akan terus memperluas skala bisnis modalnya sambil mengendalikan risiko dan memastikan keamanan likuiditas, serta mendiversifikasi sumber pendanaan domestik dan internasional untuk meningkatkan otonomi modal. Secara bersamaan, kami akan mengembangkan ekosistem perdagangan digital dengan kebijakan biaya margin dan suku bunga yang fleksibel, sistem perdagangan yang stabil, pengalaman yang dipersonalisasi, dan penerapan AI SMARTY untuk mendukung analisis dan konsultasi investasi 24/7.
Menghadapi pertumbuhan pesat kelas atas, ACBS mempercepat pergeserannya menuju model Penasihat Investasi dan Manajemen Aset, menawarkan kebijakan margin yang stabil, suku bunga kompetitif untuk klien dengan NAV melebihi VND 20 miliar, tim manajer portofolio ahli, dan solusi keuangan terintegrasi yang mencakup deposito, pinjaman, dan sekuritas. Dari segi operasional, kami terus menerapkan program transformasi digital utama, mengintegrasikan AI ke dalam perdagangan, layanan pelanggan, dan tata kelola internal, mempromosikan eKYC, menganalisis perilaku pelanggan, mengotomatiskan proses, dan meluncurkan produk baru seperti perdagangan obligasi korporasi dan solusi manajemen aset. Kami juga meningkatkan sistem kami untuk memenuhi standar dan produk baru dari otoritas pengatur, menciptakan fondasi untuk pertumbuhan jangka panjang dan berkelanjutan.
